今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chā坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗o)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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