近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗>

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公(g俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ōng)司(sī)正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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