美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到(dào)解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无(wú)法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库(kù)券(quàn)被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货币(bì)的地位将酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围面临风险。

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