金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季度(dù)的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银(yín)因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低位做500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金(jīn)属持(chí)续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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