美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一(yī)次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和(hé)国(guó)会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低戊申年是哪一年63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī戊申年是哪一年4px;'>戊申年是哪一年)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实(shí)看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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