消费复苏的强烈信号(hào)下，美(měi)妆市场还没有真正等来中(zhōng)国消费者的回归。

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第(dì)三(sān)财季业绩(jì)显示，在(zài)截(jié)至3月31日的(de)三个月内，集(jí)团净销售额(é)同比下滑12％至37.5亿美(měi)元(yuán)；净利润从(cóng)上年同期(qī)的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩下滑主(zhǔ)要归因于中国、韩国(guó)等亚洲地区旅游零售(shòu)恢复缓慢导致库存高企，在(zài)打折清理库存的同时(shí)，渠道的补货订单(dān)也有所(suǒ)减(jiǎn)少。据(jù)管(guǎn)理(lǐ)层透露，本季度全球旅游零售有机销售额(é)就下降了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个(gè)财(cái)季(jì)。2023财年前(qián)三(sān)财季，雅诗兰黛净销售额同(tóng)比下(xià)降13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的(de)问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局面不会很(hěn)快扭转。该(gāi)集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预(yù)期(qī)的更不稳定，其他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期的(de)要大得(dé)多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不再(zài)次下调全财(cái)年业(yè)绩预期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集团净(jìng)销售额同(tóng)比下(xià)降(jiàng)10％-12％；有机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失(shī)去耐性。业绩发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美(měi)元(yuán)/股(gǔ)左右跌破200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美(měi)元/股，市值(zhí)为(wèi)727.5亿美元。但和年初相比，该股(gǔ)票股价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售(shòu)商却在清库存

　　作为(wèi)跨国美妆企业c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(yè)的重要(yào)渠道，雅(yǎ)诗兰(lán)黛在旅游零售已(yǐ)深耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增(zēng)长的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒(méi)体报道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠(qú)道每(měi)年触及超过30亿(yì)消费者。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游(yóu)零售推(tuī)动雅诗兰黛在(zài)过去十(shí)年(nián)中实现巨(jù)大增长。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方(fāng)面透(tòu)露，基于过去几(jǐ)年(nián)海南旅(lǚc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)游零售快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，去年7月在海南(nán)发生新(xīn)冠疫情时，集团与零售(shòu)商(shāng)均(jūn)对疫后的市(shì)场恢复信心十足，采(cǎi)购了(le)大量产品。但此后因恢(huī)复不及(jí)预期，导致该渠道库存高企，零售商目前(qián)仍(réng)在一边清理库存，一(yī)边(biān)减少采购量(liàng)，最终导致业绩(jì)问题。

　　旅游零售渠道何以撼(hàn)动整个集团(tuán)业绩？从(cóng)全球旅游零售业(yè)务来(lái)看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的旅游零售业务销(xiāo)售额约占(zhàn)全年销(xiāo)售额的6％，到2021财年该业务销售额(é)占比(bǐ)达(dá)到28％，超过集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道(dào)在(zài)雅(yǎ)诗兰黛集团的护肤(fū)、彩(cǎi)妆(zhuāng)、香水(shuǐ)和护发等(děng)整个(gè)品(pǐn)类渠道中(zhōng)市场(chǎng)份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速(sù)发展，中国旅游零售市场对于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更是举(jǔ)足轻重。2022财年报(bào)告指出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠道中销售产品(pǐn)。正因为如此，海南旅(lǚ)游零售渠道的(de)疲(pí)软就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛护(hù)肤品类净销售额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的(de)19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的(de)净销(xiāo)售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半(bàn)年里虽然海(hǎi)南旅(lǚ)游客流在增加，但是该市(shì)场的(de)美妆消费(fèi)转(zhuǎn)化却远(yuǎn)不(bù)及预期。此外时(shí)代财经注意到(dào)，雅诗兰黛旅游零(líng)售(shòu)渠道商品(pǐn)的“地板价”一直(zhí)以来被不(bù)少消费(fèi)者诟病。

　　过去两年(nián)里(lǐ)，韩国、日本免(miǎn)税渠道(dào)的大量商品通过保税仓形(xíng)式流入中国市(shì)场，在(zài)库存饱和、直播、离(lí)岛(dǎo)免税等多方因素带(dài)动(dòng)下，各渠(qú)道竞(jìng)争激烈，许多明星(xīng)产品在市场上(shàng)价格“击穿地(dì)板”。雅诗兰(lán)黛集团旗下的品牌(pái)雅诗兰黛与(yǔ)倩碧就是其(qí)中典型。

　　巴克(kè)莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也(yě)对(duì)雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团旅(lǚ)游零售业务内部(bù)的控制度和话语权提出质疑。今(jīn)年初，雅诗兰(lán)黛等国际(jì)美妆纷(fēn)纷(fēn)提升售价，同(tóng)时伴随(suí)的还有旅游零售渠(qú)道的折扣(kòu)收缩(suō)，这从一定程度上(shàng)也阻碍了消费(fèi)者(zhě)“剁(duò)手”。

　　代工订单缩减，美妆市场(chǎng)尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今(jīn)年以(yǐ)来，其他(tā)美妆集团也没有等到中国(guó)消费者如预期那般(bān)回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝(bǎo)洁在(zài)中(zhōng)国最新(xīn)财季有机销(xiāo)售额同比增长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大(dà)规模回(huí)归而在旅游零售(shòu)渠道的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨(cǎn)。”一(yī)位国际美妆品(pǐn)牌内部人士对时代财经形容今年以来的市(shì)场情(qíng)况。另据多(duō)位美妆行业人士透露(lù)，今(jīn)年一季度品牌销售(shòu)平(píng)平(píng)，美妆消费复苏不及预期(qī)也成为共识。“经济大(dà)环境不好，化妆品(pǐn)成为可以(yǐ)缩(suō)减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱(lái)雅(yǎ)集(jí)团也在最新财季指出，中国所在的北(běi)亚(yà)市场(chǎng)在(zài)集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层直(zhí)言(yán)，线下的客流回来了，但销售尚未复苏(sū)。而本土头部美(měi)妆公司(sī)贝(bèi)泰(tài)妮在今年一季(jì)度营收和净(jìng)利润增速(sù)均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致(zhì)了上(shàng)游代工厂的订单缩减。一(yī)位国际美妆(zhuāng)巨头(tóu)代工厂内部人士(shì)表示，“比去年好，但生意没有预期的那么(me)乐观(guān)。”而这个(gè)差距主要反映在订单数(shù)量上。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，在今(jīn)年一季(jì)度，曾(céng)在疫情三年依(yī)托(tuō)直播而猛增的(de)线上销售(shòu)彻底“哑火(huǒ)”。

　　据(jù)华(huá)福证(zhèng)券研(yán)报，今年1-3月淘(táo)系(xì)销售口径显示，欧莱雅集(jí)团(tuán)旗下兰(lán)蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资(zī)生(shēng)堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量均(jūn)同比录得双位数(shù)下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超(chāo)30％，销售(shòu)量下滑(huá)26.2％。本土c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式品牌(pái)方面，华(huá)熙(xī)生物的润百颜(yán)，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家(jiā)化(huà)的玉(yù)泽、佰草集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图(tú)片来(lái)源(yuán)：华福证券(quàn)

　　在某国际美(měi)妆集团电商部门工作的歪歪(wāi)（化名）对时代财经(jīng)透露，业绩增长贡献多来源于几个头部品牌，“因为前几(jǐ)年(nián)直播(bō)美妆腾飞，品牌目标(biāo)原本高得离(lí)谱，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们品牌去年（销售）比前年(nián)涨60％，但今年的全(quán)年(nián)目(mù)标比去(qù)年实(shí)际达成(chéng)同比下降10％。集团还有一(yī)些品牌也在降标。”

　　她还指(zhǐ)出，因为销售疲软，今年(nián)以来(lái)品牌(pái)的各(gè)项费用(yòng)均(jūn)有(yǒu)缩减(jiǎn)，“下调的费用有推广费(fèi)、活动费、赠品费，以及(jí)参与电商(shāng)平台满(mǎn)减活(huó)动时(shí)减(jiǎn)下(xià)来的差(chà)价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据(jù)一名纯(chún)净(jìng)美妆品牌(pái)市(shì)场人员透露，“一(yī)季度销(xiāo)售目标倒是(shì)完成了，但(dàn)是现在(zài)品牌方都(dōu)发(fā)猛力，竞争激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们线上(shàng)的(de)投放费用几乎是(shì)从1到(dào)0，去年计(jì)划还(hái)做了明(míng)星投放、达人(rén)投放，今年本来有计划，但(dàn)现在全(quán)部停止(zhǐ)了。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆市场(chǎng)何时真正回(huí)暖？目(mù)前鲜少有人能给(gěi)出明确(què)答案，“静观其变”成了不少(shǎo)业内(nèi)人士对当下市场的判断。年初的各公司的涨价策略显(xiǎn)然(rán)未能解决(jué)根本问(wèn)题，与此同时有公司毅然(rán)选择(zé)加码供应链投(tóu)资，以缩短(duǎn)市场反应周期；有(yǒu)公司选(xuǎn)择收购潜力品(pǐn)牌，创造(zào)增长引擎；还有公司则重押线下(xià)专柜，深入低线城市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫(yì)情政策调整后(hòu)，消费者们(men)首先奔向(xiàng)餐饮、旅游等典型的线下消费场(chǎng)景，而美妆领域似乎无法享受到这场消费的复(fù)苏(sū)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式