近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

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　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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