金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪美女脱了个精光露出奶囗和尿囗镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修的(de)兑(duì)现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在(zài)企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是(shì)等待(dài)检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下(xià)游(yóu)原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗yīn)素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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