美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压(yā)力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政(zhèng)策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们(me书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么n)透露未来(lái)的(de)决策(cè)将转向更加依(yī)赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了(le)，无(wú)数变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息(xī)的可(kě)能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们(men)的(de)工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业压(yā)力再(zài)次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和(hé)整体经济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们(me书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么n)有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花(huā)了(le)太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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