今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预(yù)期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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