5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机东隅已逝桑榆非晚是什么意思(jī)构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆(lù)续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释放(fàng)非常(cháng)东隅已逝桑榆非晚是什么意思值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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