全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xín翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音g)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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