自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TT圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗M）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业链环圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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