海(hǎi)通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券(quàn)商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益于(yú)国产替代的(de)半导体材料和半导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设备(bèi)盈越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(yíng)利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要(yào)受益(yì)于储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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