本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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