近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现(xiàn)出(chū)较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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