公募(mù)基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质精(jīng)选(x伊拉克是不是被灭国了uǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(伊拉克是不是被灭国了de)4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对(duì)全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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