财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一(yī)度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士(shì)气(qì)。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)近日调查的(de)情况看，一些(xiē)电池(chí)龙(lóng)头(tóu)企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗在4月26日(rì)的业绩说明(míng)会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下(xià)游(yóu)库(kù)存(cún)状况，另一方面(miàn)还需要(yào)看终端需(xū)求(qiú)是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上(shàng)从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库(kù)存举措，这一举措在一季(jì)度实际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会(huì)长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行(xíng)业(yè)仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适当涨价(ji白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗à)是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和(hé)下(xià)游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(diào)下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布(bù)局，来自终端材料回收的(de)产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变(biàn)得(dé)更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个(gè)环节的价格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌(diē)去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂矿企(qǐ)业不(bù)断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价(jià)的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的(de)血，使(shǐ)他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未(wèi)来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定期调整。但能(néng)获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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