在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的中国有几个党派，中国有几个党派组织一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池中国有几个党派，中国有几个党派组织(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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