编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公(gōng)募(mù)基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的调仓路(lù)线被完整曝(pù)光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公(gōng)募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新(xīn)季报中，保留(liú)了(le)上一季度(dù)的(de)七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处(chù)标(biāo)的，用(yòng)金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药明康德和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新材，特(tè)别是(shì)合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技(jì)成(chéng)为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既(jì)往(wǎng)地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多(duō)的(de)石(shí)头。众所周(zhōu)知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整(zhěng)体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的(de)是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时(shí)间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前(qián)五大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中(zhōng)除(chú)去腾(téng)讯外全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的一(yī)幕(mù)也出现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前五(wǔ)大(dà)的(de)重仓次(cì)序有(yǒu)所不同(tóng)，而(ér)实际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再(zài)看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一(yī)季度(dù)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。个股(gǔ)方面(miàn)，我们(men)仍然(rán)持有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华(huá)基金(jīn)的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张(zhāng)萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙(lóng)头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能(néng)是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓的另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在(zài)上(shàng)一季度(dù)就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍然(rán)是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋(lín)漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他的最爱(ài)，不过(guò)他对于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所减持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是(shì)有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升(shēng)至(zhì)十大重仓股的第五位(wèi)；其次(cì)，他选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新(xīn)进重仓(cāng)的(de)前者年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医学(xué)近(jìn)日率先推出(chū)国内(nèi)首个国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打(dǎ)产(chǎn)业链(liàn)上游的(de)施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的(de)顶流冯明远所管产品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年内(nèi)小幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业股票(piào)。从(cóng)被调出(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源(yuán)产业(yè)链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池(chí)正(zhèng)极体研(yán)发的公司，主要产品是三(sān)元前(qián)驱(qū)体和(hé)四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业(yè)绩快报来看(kàn)，公(gōng)司的(de)主营与净(jìng)利润均实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新的(de)重仓股银邦(bāng)股份，这也是(shì)一家(jiā)高(gāo)科技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系(xì)统(tǒng)。

　　在季(jì)报(bào)总结中，他(tā)表示(shì)：“本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加(jiā)入AI或数字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快(kuài)速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在去年底时(shí)他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新(xīn)能源(yuán)产业链中股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开(kāi)表示，看到(dào)了新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少细分板块(kuài)还(hái)能(néng)维持较长时(shí)间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到(dào)行业(yè)中的优质公(gōng)司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不少公司一(yī)定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新(xīn)数据显示(shì)目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了(le)10％，以他的(de)代表作(zuò)之(zhī)一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金一(yī)季(jì)报表明他的(de)重仓行业配置思路依然(rán)首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的是(shì)完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是(shì)整体新能源的(de)地位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的(de)持(chí)仓(cāng)结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制造产(chǎn)业链布局。我们对(duì)重点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现。”

　　布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811276.jpg">

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动(dòng)

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的(de)中泰(tài)元(yuán)和价值精选不纳入统计(jì)外(wài)，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴(xīng)诚价值一(yī)年为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金四季(jì)报(bào)和今(jīn)年一季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上(shàng)只是微(wēi)调了一(yī)个席(xí)位，而(ér)新(xīn)调(diào)进来(lái)的(de)中国铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的(de)中(zhōng)字(zì)头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比(bǐ)特(tè)，最(zuì)新该(gāi)股年内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的(de)投资机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们(men)的投资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长城能(néng)源基建为例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估息和低(dī)估值类(lèi)股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万(wàn)股，从(cóng)而使(shǐ)该股从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退出(chū)了前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对这一类资源(yuán)股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对于小众的中(zhōng)南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了(le)有(yǒu)色行业配(pèi)置(zhì)。“当下(xià)是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业处于落后(hòu)位(wèi)置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商(shāng)业(yè)模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前(qián)A股市场基本上是基于美(měi)股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行情，需要对其(qí)可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余(yú)广是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基(jī)金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的(de)产品为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景混合(hé)、核心中景(jǐng)一年、核(hé)心(xīn)优选一年(nián)，从今(jīn)年的表现(xiàn)来(lái)看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实(shí)现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他(tā)在(zài)前十(shí)中调(diào)仓了四个席位(wèi)，其中(zhōng)新进的公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄(qì)今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企(qǐ)业(yè)盈利修(xiū)复的预期下，我们较(jiào)为(wèi)看好今年(nián)的(de)权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别(bié)是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题(tí)净(jìng)值快速拉(lā)升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一(yī)水平(píng)甚至(zhì)超过了他的成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风格(gé)来(lái)看，除去银(yín)河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除去(qù)用友网络和海(hǎi)康(kāng)威视(shì)外，年(nián)内最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易(yì)信(xìn)息(xī)、大华股份均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四(sì)只标的均是(shì)第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山(shān)办(bàn)公和国网通(tōng)信(xìn)。对比来(lái)看被调出的(de)标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基(jī)金严格(gé)执行(xíng)基(jī)金合同的配(pèi)置范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术(shù)等的(de)概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软(ruǎn)件服务(wù)、信息技术(shù)的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。围(wéi)绕(rào)数(shù)字经(jīng)济和新的(de)信(xìn)息(xī)技术应用展开(kāi)投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成(chéng)名的(de)还(hái)有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天天基(jī)金网数据(jù)显示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的(de)7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度(dù)重仓股只有王(wáng)府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的(de)八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这(zhè)其(qí)中就有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标(biāo)的(de)年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公司(sī)，目前年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下(xià)跌(diē)。布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少p>

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他(tā)表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时期，我们(men)相信未来(lái)科技创新和消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围(wéi)绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长的消费及(jí)原材(cái)料(liào)放在前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回(huí)归(guī)。天天基金网数据(jù)显示，他(tā)目(mù)前(qián)在管(guǎn)的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名(míng)作(zuò)万(wàn)家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就是用中微公司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只新(xīn)进标的，目前年内的(de)涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基金增持了机(jī)器(qì)视觉和(hé)医疗(liáo)器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低(dī)了半导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至(zhì)季度(dù)末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布(bù)局消费(fèi)电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看(kàn)，这些相对低(dī)调的领(lǐng)域也(yě)开(kāi)始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报(bào)超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度(dù)头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的(de)汇(huì)川(chuān)技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际(jì)上(shàng)在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持(chí)了科技(jì)、消费板块的适度配置。组合(hé)结(jié)构主要围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例(lì)如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金的(de)明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到(dào)一(yī)季度与众(zhòng)不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入到消费(fèi)电子的大(dà)范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触底(dǐ)回升的过(guò)程(chéng)。如果叠加在(zài)汽车(chē)产业链(liàn)上的布局，我判断可能(néng)对收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的(de)因素(sù)。”而种种因素显示，目前该板块去库存可(kě)能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出(chū)或(huò)是行业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一(yī)领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是军(jūn)工(gōng)装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一(yī)级，军工(gōng)虽(suī)然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的(de)输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派(pài)基(jī)金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少数(shù)同(tóng)时管理(lǐ)两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了一处调(diào)整，也就(jiù)是用(yòng)昊华(huá)科(kē)技替代(dài)了上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他(tā)管理的(de)高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八家(jiā)，惟二(èr)的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替(tì)代了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确定性的(de)航空发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少