金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发(fā)，有色金属将(jiān比较长的古诗词，比较长的古诗10句g)会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金(比较长的古诗词，比较长的古诗10句jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属大幅(fú)回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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