今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债务牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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