美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非(fēi)常独特的(de)商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型(xíng)的科技以及生物医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则有大量的数(shù)字资(zī)产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架(jià)无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基(jī)本(běn)面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有关(guān)。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大(dà)，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接(jiē)下(xià)来(lái)的(de)议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场再度进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(j堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释iā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期(qī)随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随(suí)着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动(dòng)的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价(jià)差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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