美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的(de)媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们(men)担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半(bàn)的(de)美国人担心他们在银(yín)行或其他金融(róng)机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位成年人表(biǎo)示(shì)，他(tā)们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并(bìng)未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期(qī)测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的(de)数(shù)据(jù)显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济(jì)衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级别的(de)拉(lā)升行情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出(chū)现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个(gè)：一(yī)是(shì)此次(cì)宏观避(bì)险还(hái)有一部(bù)分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大(dà)幅(fú)下滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破(pò)上行(xíng)仍需其(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位4月沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的压(yā)力，预计(jì)原油仍(réng)维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍(réng)处(chù)历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松(sōng)。”福能期货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌(diē)势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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