今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(s北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯hì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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