今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(世界上哪个国家女人最开放jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模世界上哪个国家女人最开放块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(d世界上哪个国家女人最开放iǎn)的物业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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