总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了(l为什么复兴号很少人买e)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ET为什么复兴号很少人买F、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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