全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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