总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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