本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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