北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的(de)价(jià)值(zhí)判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在00后初中学历很丢人吗2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司00后初中学历很丢人吗涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的(d00后初中学历很丢人吗e)-0.35％。

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