今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)12是什么意思需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán12是什么意思)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过12是什么意思72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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