金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思huí)落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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