大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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