陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文-橘子百科-橘子都知道

陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文申万宏源宏观：存款利率下调新一轮的开始？

　　事(shì)件：21世纪经济报道、澎湃(pài)新(xīn)闻等多(duō)家媒体报道(dào)，协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限将于5月15日执(zhí)行，其中(zhōng)国有银行执行基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)加陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文trong>10BP；其它金融机构执(zhí)行基准利率加(jiā)20BP。

　　通(tōng)知存款和协定存款是什么？通知存款和(hé)协(xié)定(dìng)存(cún)款是“类活期存款(kuǎn)”，灵(líng)活性好于(yú)定期，收(shōu)益率好于活期。产品推(tuī)出的目(mù)的更多(duō)是为吸引(yǐn)存款。通知存(cún)款是指不约定存期，在(zài)支取时提前通知(zhī)银行的存款业务，分为(wèi)提前一天和提前七(qī)天的两种(zhǒng)类型。协(xié)定(dìng)存款是对(duì)协定额度以内的部分(fēn)给予活期(qī)利率，对超(chāo)过协定部分给予(yǔ)协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)利率。

　　通知存(cún)款和协(xié)定(dìng)存款当前利(lì)率处(chù)于什(shén)么水平(píng)？为(wèi)何(hé)需要规定上(shàng)限？根据(jù)央行公告， 1 天和 7 天期通知(zhī)存款(kuǎn)利率(lǜ)分(fēn)别为 0.80％、 1.35％，协定存款利率为 1.15％，活期挂牌基准利率(lǜ)为 0.35％。如以此为标准(zhǔn)，则国有四(sì)大行(xíng)1天和7天期通知存款利率的上限(xiàn)分别为0.90％、1.45％，协(xié)定存款(kuǎn)利率上限为1.25％。其它(tā)金融机构 1 天和 7 天期通(tōng)知(zhī)存(cún)款利率的上限分别为(wèi) 1.00％、 1.55％，协定存款(kuǎn)利率(lǜ)上限(xiàn)为 1.35％。而目前部分城商行与农商行通知、协定存(cún)款利率偏(piān)高，我们(men)梳理的样本银行中有13.5％的银行超过新规(guī)上限。7 天通知存(cún)款的最(zuì)高(gāo)利率(lǜ)达(dá)到 2.1％。且部(bù)分银行(xíng)最高的(de)通(tōng)知存(cún)款利率高于其挂(guà)牌(pái)价，存在(zài)“存(cún)款(kuǎn)竞争”令负债成本相(xiāng)对刚性(xìng)的问题。

　　规定上限对相关存款实(shí)际(jì)利率有(yǒu)何影(yǐng)响？是否会对M1和M2产(chǎn)生影(yǐng)响？部分城(chéng)商(shāng)行和农商行（占比(bǐ)近(jìn)13.5％）通知存款(kuǎn)和协(xié)定存款利(lì)率或将有所下调，但(dàn)对M1和M2增速影响非对称。其一，通知存款和协定存(cún)款应属于其他存款(kuǎn)，对M1或没(méi)有影响。其二(èr)，通知(zhī)存款和协(xié)定存(cún)款若流出，可能会拖累(lèi) M2 增速。根据《存(cún)款统计分类及编码(mǎ)》，我们合(hé)理推断(duàn)，通知存款(kuǎn)和协定存(cún)款归属于(yú) M2 下的其他存款科目，则其变动会(huì)影(yǐng)响M2规(guī)模和增速。考虑到此(cǐ)次利率(lǜ)上限的设定，可能(néng)有(yǒu)部分个人或企业将通知(zhī)存款和(hé)协定存款投向收益率更高的理财以及其他资管产(chǎn)品中，拖(tuō)累 M2 增速表现(xiàn)。考虑(lǜ)到4月居民(mín)存款已经开始重(zhòng)新流向表外，M2增速预(yù)计将进(jìn)入下(xià)行通道。再考(kǎo)虑到此次通(tōng)知存款和(hé)协定(dìng)存(cún)款利(lì)率上限的约束，或进一步加速居民将资(zī)金(jīn)从表内搬至表外(wài)。

　　是(shì)否意味着存款利率(lǜ)下调新一轮的开始(shǐ)？本次约束通知存款(kuǎn)和(hé)协定存款利率(lǜ)，核心(xīn)目的是缓解银行净息差压(yā)力。23Q1 商业银行净(jìng)息(xī)差下探，其(qí)中(zhōng)国有(yǒu)银(yín)行平均(jūn)净(jìng)息差下(xià)行 13.7BP 至 1.65％，八家股份(fèn)制银行的平均净息差下行 13.8BP 至 1.95％。但商(shāng)业银行(xíng)的(de)利润是准公共品，去向有(yǒu)三：一是利(lì)润(rùn)分配给财政的非税收(shōu)入；二是转增(zēng)资本金以满足(zú)宏(hóng)观审慎的管(guǎn)理要求，疏(shū)通货币政策的传导渠道；三是增(zēng)加(jiā)拨(bō)备(bèi)以应对坏账风(fēng)险。既要保证商(shāng)业银行(xíng)的合理盈利水平，又要不(bù)抬(tái)高实体经济融资水平(píng)，惟有对存款(kuǎn)利率进行调(diào)整。实际(jì)上， 2022 年 9 月主要银行已经下调(diào)存(cún)款利(lì)率，年初(chū)至今其他银行也纷纷跟进，随(suí)着商业银(yín)行(xíng)普(pǔ)通存款(kuǎn)利率的调整到(dào)位，政策抓手转向其他(tā)存款的利率水平。但目前尚不构成(chéng)新一轮存款利率下调(diào)的开始，源于目前存款利率市场化调整机制参考 10Y 国债利率与(yǔ) 1Y LPR ，而目前 10Y 国(guó)债收益率高于(yú)上一轮下调(diào)时低点(diǎn)， 1 年期 LPR 持(chí)平，尚不具备全(quán)面(miàn)下调的充分条件。

　　高频数据经济表(biǎo)现：汽车销售、地(dì)产销售改(gǎi)善(shàn)。乘用(yòng)车零售(shòu)同比(bǐ)较上周上升 27pct 至(zhì) 67％，今年累(lèi)计同比 1％，全(quán)国整车货运量有(yǒu)所反(fǎn)弹(dàn)。房地(dì)产市场：地产销售有所恢(huī)复，因城施策继续加码。政府(fǔ)性基金与基(jī)建：新增(zēng)专项债 147.8 亿，下(xià)周计划发行 881.1 亿。工业(yè)生产与制造业投(tóu)资(zī)：开工(gōng)率继续改善(shàn)。通胀：猪肉、蔬菜、水果、钢铁、煤炭价格下降，油价上升。货(huò)币政(zhèng)策与汇率(lǜ)：资短端金利率下行(xíng)、美元下行，人(rén)民币升值。

　　风险提(tí)示：稳(wěn)增长政策见效速度慢于预(yù)期，数据搜集遗漏。

　　以下为正文

　　周关注：存(cún)款利率(lǜ)下调新一轮的开始？

　　事件：21 世(shì)纪经济(jì)报道、澎湃新闻(wén)等多(duō)家媒体报道(dào)，协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限：国有银行（特指工农(nóng)、中、建四大行）执行基准利率加 10BP ；其它金融(róng)机构(gòu)执(zhí)行(xíng)基准(zhǔn)利率加 20BP ，自 2023 年(nián) 5 月 15 日起(qǐ)执行。

　　1. 通知存款和协(xié) 定存款是什么？

　　通知存款和协定存(cún)款是“类活期存款”，灵活性好(hǎo)于(yú)定期，收益率好于活期。产品推出(chū)的目的更(gèng)多是(shì)为(wèi)吸引存款(kuǎn)。

　　通知存(cún)款是指不约定存期，在支(zhī)取(qǔ)时提前(qián)通知银行的存款业务，分为提前(qián)一天和提前七(qī)天的两(liǎng)种(zhǒng)类型(xíng)。在存入款(kuǎn)项(xiàng)时不(bù)约定存期，支取(qǔ)时需提(tí)前通知(zhī)银行，约定支取存款的日(rì)期(qī)和金额方能支取，按存(cún)款人(rén)提前通知的(de)期限长短划分为一天(tiān)通知存款和七天通知(zhī)存款(kuǎn)两个品种(zhǒng)，一天通知存款必须提前一(yī)天通(tōng)知约定支(zhī)取存款，七天(tiān)通知存款必须(xū)提前七天通(tōng)知约定支取存款。通知存(cún)款(kuǎn)面(miàn)向个人(rén)和(hé)企业办(bàn)理。

　　协(xié)定存款是对协(xié)定(dìng)额度以内的部分(fēn)给予(yǔ)活期利(lì)率，对超过协定部(bù)分给予(yǔ)协定(dìng)存款利率。协定存款(kuǎn)是指(zhǐ)银行与(yǔ)客(kè)户(hù)签订协(xié)议(yì)，约定(dìng)结算账户(hù)的每日留存金额，结算账户每日余(yú)额低(dī)于最低留(liú)存额（含）的部分按(àn)活期存(cún)款利(lì)率(lǜ)计息，超过部分(fēn)按中国人民银(yín)行规定的(de)协定存款利率计息的存款。协定存款(kuǎn)面向(xiàng)企业办理。

　　2. 通(tōng)知、协定存款当(dāng)前利率水平？为何需要规定上限？

　　若央行规定新的利率上限，则7天通知(zhī)存款利率的上限被设(shè)定(dìng)为1.55％。根据央行公(gōng)告， 1 天和 7 天期通知存款利率(lǜ)分别为 0.80％、 1.35％，协(xié)定存款(kuǎn)利率为 1.15％，活期挂牌基准利率为 0.35％。如以此为标准，则国有四大行 1 天和 7 天(tiān)期通(tōng)知存款利率的上(shàng)限分别为(wèi) 0.90％、 1.45％，协(xié)定存款利率上限(xiàn)为 1.25％。其它金(jīn)融机构 1 天(tiān)和 7 天期通知存款利率(lǜ)的上(shàng)限分别为 1.00％、 1.55％，协定存款利(lì)率上限为 1.35％。

　　城商行与农商(shāng)行(xíng)通知、协定存款利率偏高，样(yàng)本银行中有13.5％的(de)银行超过新规上限。我们梳(shū)理了国有银(yín)行(xíng)、股份制(zhì)银行、 20 家城商行(xíng)（按资产规模排序）以及 14 家(jiā)农商行的挂牌利率（截止至 5 月 11 日），其(qí)中国有银行与股份(fèn)行挂牌利率未(wèi)超过央行新规上限，超过上限(xiàn)的银行主要集中在(zài)城商(shāng)行和(hé)农商(shāng)行(xíng)中，占比达(dá) 13.5％，其中(zhōng) 20 家城商行(xíng)中有(yǒu) 4 家超过(guò)上限、占(zhàn)比 12.1％ , 14 贾农商行中(zhōng)有 3 家超过上限、占比 15.6％。 7 天通知存(cún)款的(de)最高利率达到(dào) 2.1％。

　　同时，部分银行(xíng)最(zuì)高(gāo)的通知存(cún)款利率高于其挂牌价，存在“存款竞争”令负债成本相对刚性(xìng)的问题。我(wǒ)们在梳理过程中发现，部分银行(xíng)个人通知存款的最高利率高(gāo)于挂(guà)牌(pái)利率，其 1 天的通知存款(kuǎn)最高利率为 1.75％，而(ér)其挂牌利率是 1.35％。

　　3. 规(guī)定上限对实际(jì)存款利率、 M1 和(hé) M2 的影响如何？

　　部分(fēn)城商行和(hé)农商行通知存款和(hé)协定存(cún)款(kuǎn)利率或将有所下调。目(mù)前(qián)超过利率新规上限(xiàn)的主要(yào)为(wèi)城商行和农商(shāng)行，样本银行中有(yǒu) 13.5％的银行超(chāo)过(guò)上限，其中 7 天通知存款的最高(gāo)利率达到 2.1％（规定上限(xiàn)为(wèi) 1.55％），因此新规(guī)的执行(xíng)会导致部分城(chéng)商行和农商行(xíng)（合(hé)理估算近(jìn) 13.5％的比(bǐ)例）通知存款和协定存款利率或将有(yǒu)所(suǒ)下调。

　　是(shì)否会对(duì)M1和(hé)<陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文/strong>M2的增速(sù)产生影响？

　　其(qí)一，通知存(cún)款和协(xié)定存款应属(shǔ)于其他(tā)存款，对M1或(huò)没有影响。根据《存款(kuǎn)统(tǒng)计分类及编码》，通(tōng)知存款和协定存款与(yǔ)普通存款并列，并不属于(yú)单位(wèi)存(cún)款和储蓄(xù)存款。则考(kǎo)虑到 M1 为 M0 与单位(wèi)活期存(cún)款之和，其不在(zài) M1 的包含范围之内，利(lì)率上限的(de)设(shè)定对(duì) M1 应当(dāng)没有影响。

　　其二，通知存款和协定存款若(ruò)流出(chū)，可能会(huì)拖累M2增速。根据(jù)《存(cún)款统计分类(lèi)及编码》，我们合理推(tuī)断，通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)和协定存款归(guī)属(shǔ)于 M2 下的其他(tā)存(cún)款科目，则其变动(dòng)会影响 M2 规(guī)模和增速。考虑到此次利率上限的设定，可能有部分个(gè)人或企业(yè)将(jiāng)通知存款和协(xié)定存款投向收益率更高的(de)理财以及其他资管(guǎn)产品中，拖累 M2 增速表(biǎo)现(xiàn)。

　　考虑到4月居民存款已经开始重新(xīn)流向(xiàng)表外，M2增(zēng)速预计将进入(rù)下行通道。M2 近一(yī)年的上(shàng)行由个人存款推(tuī)动，资管(guǎn)资(zī)金(jīn)回表也主(zhǔ)要来源(yuán)于居民(mín)。 22 年 3 月 -23 年(nián) 3 月(yuè)， M2 同比上行的 3 个(gè)百分点中，有 3.1 个百分点来源于个人存款的(de)规模扩张。年(nián)初以来 1.6 万亿资管资金回流表内(nèi)中，有 1.4 万(wàn)亿来源于住(zhù)户部门。但随着4月居民存款(kuǎn)同(tóng)比首次由增转降(jiàng)，居民资(zī)产配置(zhì)或回流(liú)表外(wài)，对应的则是M2同比超过市场预期下行。再考虑到此次(cì)通知存款和协(xié)定(dìng)存款利率上限的约(yuē)束，或进一步加速居民将(jiāng)资金从(cóng)表内搬至表外(wài)。

　　4. 是否意(yì)味着(zhe)存款利率(lǜ)下调新一轮的开(kāi)始(shǐ)？

　　本次约束通知存款和协定存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，核心目的(de)是缓解银行净息差压力。23Q1 商业银行净息差下(xià)探，其中国有(yǒu)银行平均净息差(chà)下(xià)行(xíng) 13.7BP 至(zhì) 1.65％，八家(jiā)股份(fèn)制银行(xíng)的平(píng)均净息差下(xià)行(xíng) 13.8BP 至 1.95％。但商业银行的利润是(shì)准公(gōng)共(gòng)品(pǐn)，去向有(yǒu)三：一是利润分(fēn)配给(gěi)财(cái)政的非税收入；二(èr)是转增资(zī)本金以满足(zú)宏观审慎的管理要求，疏通货币政策的传导渠道；三是增(zēng)加(jiā)拨备(bèi)以应对坏账风险。既要保(bǎo)证商业银行的(de)合理(lǐ)盈利(lì)水平，又要不(bù)抬高实体经济融资水平，惟有对(duì)存款(kuǎn)利率进行调整。

　　实际上(shàng)，去年9月主(zhǔ)要银行已(yǐ)经(jīng)下(xià)调存款利率，年初至今其他(tā)银行也纷纷(fēn)跟进，随着商业银行普通(tōng)存款利(lì)率(lǜ)的(de)调(diào)整(zhěng)到位，政(zhèng)策抓手(shǒu)转向其他(tā)存款的利(lì)率水(shuǐ)平。而部分中小(xiǎo)银行(xíng)未高息揽储，其通知存(cún)款利(lì)率和协定存(cún)款利率明显偏高，实际上不利于(yú)商(shāng)业(yè)银行整体负债(zhài)端(duān)成本的下降，也成为本次(cì)约束(shù)通知存款和(hé)协定存款利率的触发因素。

　　是否是新一轮存款利率下调的开始？目前十年期国债收益率高于上一轮下调时低点，1年期LPR持(chí)平，因(yīn)而目前尚(shàng)不具备充分(fēn)条件。2022 年 4 月，央行指导利率自律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调整(zhěng)机制，以 10 年期(qī)国债收益率(lǜ)和以 1 年期 LPR 基准，合(hé)理调整存(cún)款利率水平。 2022 年 4-9 月 10 年期(qī)国债利率下调 14bp , 1Y LPR 下调 5bp ，也相应触发 2022 年 9 月部(bù)分全国性银(yín)行(xíng)下(xià)调(diào)存款利率，如(rú)一年期定期存款利率(lǜ)下调 10BP 。而从 2022 年 9 月至今(jīn)， 1 年(nián)期 LPR 按(àn)兵(bīng)不(bù)动， 10 年(nián)期(qī)国(guó)债收益(yì)率走(zǒu)高 3.9BP ，并(bìng)未进一(yī)步下行。

　　高频经济表现：汽车、地产销售改善

　　1）商品消费：乘用车零售(shòu)较(jiào)上周有所改善(shàn)，今年(nián)以来(lái)累计同比(bǐ)增长1％。截至(zhì)5月7日，乘用(yòng)车(chē)零售同比较(jiào)上周上升(shēng)27pct至67％，今年累计同比(bǐ)1％。5月1-7日，乘用车市场(chǎng)零售同比增长67％。

　　2）服务消费：全国(guó)整(zhěng)车货运量有(yǒu)所反弹，京(jīng)沪(hù)深迁徙指(zhǐ)数(shù)继续上行。截止(zhǐ) 5 月(yuè) 11 日，全国(guó)整车(chē)货运量较(jiào) 2021 年(nián)同期(qī)上(shàng)行 4.3pct 至 -16.3％；京沪深迁(qiān)徙趋势较 2021 年同期上行 2.2pct 至 15.3％。

　　3）财政与政府消费：截至5月12日，当周(zhōu)国债净融资-754.8亿(yì)，当周新(xīn)增0亿一般债，下周计划发行34.83亿。

　　4）房(fáng)地(dì)产市(shì)场：地产销售回暖，五(wǔ)一过后(hòu)因城施策继续加(jiā)码。截至 5 月 11 日， 30 大中城市商(shāng)品房周均成(chéng)交面积(jī)两年平均(jūn)增速回升 13.0pct 至 -18.6％，分(fēn)结构(gòu)看，一线、二线和三线城市(shì)分别回升(shēng) 22.9pct 、 14.5pct 和 3.7pct 至 -1.3％、 -17.1％和 -34.3％。贵阳、内蒙古等(děng) 30 余个城市进行了(le)公积金贷款政策的调整和优化。

　　5）政府性基金与基建：当周(zhōu)新增专(zhuān)项债147.8亿，下周计划发行881.1亿。

　　6）制造(zào)业投资(zī)与工业生产：受五一假期及需求走(zǒu)弱影响，开工率(lǜ)连周下(xià)滑。截(jié)至 5 月 5 日，高炉开工率继续回落 87bp 至 81.7％。汽车半钢(gāng)胎(tāi)开工率季(jì)节性回落 1028bp 至(zhì) 60.38％，但仍强于去年同期（ 40.6％）。

　　7）出口：港口物流效率有所改善。截至 3 月 17 日，交运部重点(diǎn)港口货物吞吐量较上周回升 0.8％，高(gāo)速公路(lù)货车(chē)通行量与(yǔ)铁路货运(yùn)量较上周分别回落 0.2％、 0.5％。

　　8）食(shí)品价格：猪肉价格继(jì)续下(xià)行，菜价、果价回升(shēng)。截至 5 月 4 日，猪肉零售价(jià)下(xià)跌 0.1％至 24.6 元 / 公斤；截至 5 月(yuè) 11 日，蔬(shū)菜、水果价(jià)格分别环涨 0.6％、 2.1％，同比分(fēn)别(bié)回升(shēng) 6.6pct 、 3.6pct 至(zhì) 6.4％ , 5.4％。

　　9）工业品价(jià)格(gé)：油价小幅回(huí)升，国内钢(gāng)价、煤价下行。截至 5 月 11 日(rì)，布油周均价(jià)小幅(fú)回(huí)升 0.1％至 76.4 美元 / 桶，动(dòng)力煤价(jià)格回落 1.4％至 1001.3 元 / 吨。螺(luó)纹钢价格(gé)下行 0.9％至 3812 元 / 吨。截至 5 月 5 日(rì)，美国(guó)原油(yóu)产量 1230 万(wàn)桶 / 日。

　　10）货币政策与(yǔ)汇(huì)率：逆回购地量延续，资金(jīn)利(lì)率小幅下(xià)行。截至 5 月 12 日(rì)，本周逆回(huí)购(gòu)余额(é) 120 亿。 DR007 （ 1.7703％）、 R007 （ 1.9022％）分别(bié)较上周小幅下行 0.5BP 、 6.2bp 。

　　美元指数小幅上行，人(rén)民币被动贬值。截至(zhì) 5 月 11 日，美元指(zhǐ)数小幅上行至(zhì) 102.1 , CNY 和 CNH 分(fēn)别报收 6.9396 和(hé) 6.9410 ，分别较上周贬值 0.3％、 0.6％。