本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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