财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后(hòu)价格(gé)连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端(duān)需求(qiú)是否(fǒu)真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际(jì)上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存(cún)基本出清(qīng)，后续(xù)将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人(rén)士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未来(lái)走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士(shì)指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从而在(zài)需求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看(kàn)，年(nián)初的市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布(bù)局，来(lái)自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺利(l意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ì)，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格(gé)以及(jí)供需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价(jià)格下(xià)降周期(qī)中获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一(yī)轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的(de)事。而同环(huán)节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能(néng)以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交易价(jià)格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一开(kāi)采就亏损。

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