金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，2竹荪煮多久2/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报(bào)价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而竹荪煮多久动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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