本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢根号20等于多少 化简 根号怎么算下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低根号20等于多少 化简 根号怎么算库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总根号20等于多少 化简 根号怎么算体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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