本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言(yá开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查n)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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