为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(q苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ī)间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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