北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价格(gé)买到(dào)一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值(zhí)判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了(le)上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差(c体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？hà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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