本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上阿富汗是哪一年灭亡的证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益阿富汗是哪一年灭亡的基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏阿富汗是哪一年灭亡的(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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