华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证(zxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的hèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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