公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎ鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州(zh鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ōu)老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段(duàn)时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资的(de)优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行(xíng)仍(réng)将是(shì)今(jīn)年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升(shēng)、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期(qī)公布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫(yì)情对(duì)经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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