投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县斯达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的(de)众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜(qiá昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县n)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全(quán昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)押一(yī)个赛道。

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