本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年(nián万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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