踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗p>

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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