30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突(tū)然之(zhī)间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此低价可转债，与此同(tóng)时(shí)，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不(bù)乐观，自周(zhōu)二(èr)盘(pán)中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀shì)场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批(pī)价格(gé)跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效(xiào)应外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近(jìn)日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基(jī)本已定(dìng)价(jià)美(měi)联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存(cún)在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国(guó)内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力(lì)不大(dà)下市(shì)场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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