海通策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和(hé)半(bàn)导体(tǐ)产业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回落(luò)，新型电网(wǎn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些g)盈利(lì)增速持(chí)续提(tí)升，主要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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